煤炭产业:2019年淘汰产能1.1亿吨 2020年仍有空间

投资要点 本篇报告旨在梳理2019年煤炭行业各省份实际去产能情况,以及估算其对全国产量的影响,并对2020年煤炭行

  本篇报告旨在梳理2019煤炭行业各省份实际去产能情况,以及估算其对全国产量的影响,并对2020煤炭行业去产能进行展望分析,这对判断煤炭行业未来的供需格局能够提供一定的参考。

  2016-2018年淘汰煤炭8.1亿吨产能之后,22个省份2019年又合计化解过剩产能约1.08亿吨。根据中煤协口径,2016-2018三年内国内煤炭产业化解过剩产能合计8.1亿吨,行业产能利用率从2016年的59.5%提升到2018年的70.6%,“十三五”期间(2016-2020年)规划8亿吨的目标,提前两年实现了超额落地。虽然从2019年开始,政府强调总量性去产能要转向系统性去产能、结构性优化产能为主,但根据我们的统计汇总,各地去产能力度依然较强,201922个省份(全国25个产煤省,有3个未披露数据)合计淘汰落后产能约为1.08亿吨,行业产能过剩问题得到进一步治理,产能结构实现进一步优化。

  哪些省份仍在大力度淘汰产能?主要是山西、贵州、河北、河南、山东、安徽等。根据统计,2019年化解过剩产能超过500万吨/年的省份分别为山西(2745万吨,占全国比重25%)、贵州(1266万吨,占比12%)、河北(1006万吨,占比9%)、河南(1002万吨,占比9%)、山东(800万吨,占比7%)、安徽(505万吨,占比5%)。其他超过200万吨的省份分别为福建省(477万吨,占比4%)、湖南省(406万吨,占比4%)、内蒙古(340万吨,占比3%)、云南省(338万吨,占比3%)、陕西省(278万吨,占比3%)、江苏省(258万吨,占比2%)、四川省(246万吨,占比2%)。

  怎么淘汰产能?主要是关闭煤矿和核减产能,占比分别为72%28%化解落后产能主要分为两种形式,一种是关闭退出煤矿,另一种是煤矿产能核减。根据统计,1.08亿吨去产能总量中,关闭退出为7795万吨,核减为2980万吨,分别占比72%28%

  关闭退出的产能可以是生产煤矿或者是在建煤矿,根据披露的数据(内蒙、河北、广西、四川等四省份为样本),生产煤矿产能占比55%,在建煤矿占比45%,生产煤矿的退出会对产量造成一定的削减。

  核减产能主要集中在山西、河南、河北、山东、安徽、黑龙江等地,且一半以上来自超千米煤矿产能核减。201918日,国家煤矿安监局发布通知要求全国采深超过千米的冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿立即停产进行安全论证,经论证难以优先治理的,要列入关闭退出产能名单,经论证具备灾害防治能力的,在现有产能基础上核减20%产能。根据国家煤矿安监局的统计,2019年全国38处超千米煤矿,合计核减掉产能1509万吨。

  淘汰产能对实际产量影响有多少?我们测算大概有2000-3000万吨。首先,关闭退出煤矿中,假设55%为生产煤矿(根据上述样本统计),则淘汰产能4290万吨,由于这些煤矿资源禀赋比较差、开采成本高导致产能利用率偏低,我们假设其产能利用率为20%-30%2018年行业的产能利用率70.6%),则矿井退出导致产量减少约900-1300万吨。其次,核减产能的矿井基本上属于较为正常的在产矿井,假设其产能利用率为60%-70%,则产能核减导致产量减少约1800-2100万吨。综合两者评估,预计2019年淘汰产能对实际产量影响大约为2000-3000万吨。

  2020年煤炭去产能是否还有空间?答案是有的!可能在7000万吨左右。

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